Zona euro stă pe un butoi cu pulbere: Criza datoriilor suverane revine în actualitate!

Anunțul Băncii Centrale Europene privind normalizarea politicii monetare și încetarea programului de achiziții de active a adus consecințe imediate.

Creșterea așteptată a nivelului dobânzilor a făcut ca datoria țărilor din zona euro cu un nivel crescut al datoriei publice în PIB să se scumpească brusc.

Situația este comparabilă cu criza datoriilor suverane din urmă cu un deceniu, când a fost nevoie de măsuri extraordinare pentru a salva moneda unică europeană.

Întâlnire de urgență la BCE

Factorii de decizie ai Băncii Centrale Europene - BCE au avut miercuri o întâlnire rară, neprogramată, pentru a discuta despre explozia costurilor împrumuturilor pentru unele țări din zona euro.

Reuniunea de urgență de la BCE stimulează speculațiile că banca ar putea fi pregătită să acționeze pentru a calma piețele, scrie Reuters.

Randamentele obligațiunilor emise de Italia și alte țări cu niveluri mari ale datoriilor au crescut brusc de când BCE a semnalat normalizarea politicii monetare și creșterea dobânzilor, joia trecută.

În același timp BCE a anunțat anularea de la 1 iulie a programului de cumpărare a datoriilor, în fața inflației în creștere.

Confruntat cu amenințarea unei repetari a crizei datoriilor care aproape că a dus la prăbușirea monedei unice în urmă cu un deceniu, Consiliul guvernatorilor, care stabilește politicile BCE, s-a întrunit pentru a discuta cum să reacționeze la recentele turbulențe ale pieței.

Crește costul îndatorării

Investitorii au majorat pe piețe diferența dintre randamentele obligațiunilor germane și cele ale țărilor mai îndatorate din sud la cel mai ridicat nivel de la apogeul pandemiei de acum doi ani - un semn al încrederii în scădere în aceste țări.

Șocul se face resimțit chiar și în cazul României, chiar dacă nu este membră a uniunii monetare, cotațiile titlurilor credit default swap legate de obligațiunile emise de statul român urcând din nou în ultimele zile.  

Știrile cu privire la reuniunea extraordinară a BCE au făcut ca euro să se devalorizeze față de dolarul american. Costul datoriei Italiei, țara cea mai expusă, este în continuă creștere.

Un nou instrument financiar?

Opțiunile BCE pentru rezolvarea crizei includ canalizarea reinvestițiilor din obligațiunile aflate la scadență către piețele care se confruntă cu stres. Dealtfel, președintele BCE, Christine Lagard, a anunțat deja că instituția pe care o conduce va reinvesti randamentele titlurilor pe care le deține, în urma programului de achiziții de active.

Unii analiști au avertizat însă că o astfel de mișcare este puțin probabil să fie suficientă, așa că factorii de decizie ai BCE ar putea concepe și un instrument financiar nou pentru susținerea datoriilor suverane.  

Criza datoriilor suverane din zona euro din urmă cu un deceniu s-a încheiat abia când președintele de atunci al BCE, Mario Draghi, s-a angajat să facă ”tot ce este necesar” pentru a salva moneda euro și a respectat această promisiune cu o schemă de salvare fără precedent.