În ciuda criticilor tot mai mari care vin din diverse țări membre ale zonei euro, inclusiv din Germania, care se confruntă cu o explozie a prețurilor fără precedent de la adoptarea monedei unice și până în prezent, Banca Centrală Europeană - BCE a anunțat că nu va lua măsuri de creștere a dobânzilor, pentru a contracara inflația, cel puțin nu mai devreme de trimestrul trei al anului în curs.
Principala temere a BCE este că majorarea dobânzilor va lovi economia europeană, și așa afectată puternic de urmările războiului din Ucraina și de consecințele sancțiunilor impuse de Uniunea Europeană asupra Federației Ruse.
În Germania, recesiunea e pe buzele tuturor
În timp ce în Germania se vorbește tot mai des de recesiune, factorii de decizie europeni au admis până acum doar o încetinire a ritmului de creștere a economiei, cu 1-2 puncte procentuale.
BCE nu ia însă măsuri pentru a tempera creșterile uriașe de prețuri, care dau o grea lovitură puterii de cumpărare a europenilor, în încercarea de a nu influența negativ suplimentar condițiile economice din țările membre ale uniunii monetare.
Conflictul și incertitudinile asociate afectează puternic încrederea sectorului corporativ și a consumatorilor. Perturbările schimburilor comerciale conduc la noi deficite de materiale și de factori de producție.
Creșterea accentuată a prețurilor produselor energetice și ale materiilor prime reduce cererea și frânează producția, se arată în ultima decizie de politică monetară a BCE.
Evoluția economiei va depinde în mod esențial de cea a conflictului, de impactul sancțiunilor actuale, precum și de posibilele măsuri suplimentare.
În același timp, activitatea economică este încă sprijinită de redeschiderea economiei după faza de criză a pandemiei.
Inflație ridicată în lunile următoare
Inflația a înregistrat o creștere semnificativă și se va menține ridicată în lunile următoare, în principal pe seama creșterii abrupte a costurilor produselor energetice. Presiunile inflaționiste s-au intensificat în numeroase sectoare, se arată în decizia de politică monetară din 14 aprilie.
Deși tot mai mulți factori de decizie politică europeni vorbesc despre creșterea dobânzilor în al treilea trimestru din 2022, pentru a combate inflația record, BCE a anunțat că orice ajustări ale ratelor dobânzilor reprezentative ale BCE vor avea loc după o perioadă ulterioră încetării achizițiilor nete de active realizate în cadrul programelor de sprijin financiar a economiei europene.
Consiliul guvernatorilor a considerat că datele care au devenit disponibile după ultima sa ședință întăresc anticipația potrivit căreia achizițiile nete de active în cadrul programului de achiziționare de active ar trebui încetate în trimestrul III.
Deci ajustarea dobânzilor, dacă se va face, se va realiza mai târziu decât cer factorii de decizie politică.
Continuă achizițiile lunare de active
Achizițiile nete lunare în cadrul APP se vor ridica la 40 de miliarde EUR în aprilie, 30 de miliarde EUR în mai și 20 de miliarde EUR în iunie.
De cealaltă parte, BCE a decis ca rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare și ratele dobânzilor la facilitatea de creditare marginală și la facilitatea de depozit vor rămâne nemodificate la nivelurile de 0,00%, 0,25% și, respectiv, −0,50%.
Consiliul guvernatorilor este pregătit să își ajusteze toate instrumentele în limitele mandatului său, încorporând flexibilitatea necesară, pentru a asigura că inflația se stabilizează la nivelul țintei sale de 2% pe termen mediu, se mai arată în decizia de politică monetară.
ECB intenționează să reinvestească principalul aferent titlurilor ajunse la scadență achiziționate în cadrul Programului de achiziționare în regim de urgență în caz de pandemie (PEPP) cel puțin până la sfârșitul anului 2024.
În orice caz, reducerea progresivă în viitor a portofoliului PEPP va fi gestionată astfel încât să se evite o interferență cu orientarea adecvată apoliticii monetare, menționează sursa citată.
